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「澳门新萄京最大平台系列」三季度中小房企短期偿债压力攀升,天房发展偿债能力垫底

时间:2020-01-09 13:21:19作者:匿名 阅读:2017

内容简介:  2019年第三季度泛海控股短期借款为169.79亿元,一年内到期的非流动负债141.34亿元,现金及现金等价物的期末余额136.95亿元偿债压力过大。中小房企偿债压力面临巨大考验风财讯发现,在2019年第三季度速动率排行榜中,部分中小房企的短期偿债压力较大。其中,天房发展以0.10的速动比率排名倒数第一。鲁商置业2019年第三季度,公司短期借款为28.55亿,一年内到期的非流动负债41.44亿,同

「澳门新萄京最大平台系列」三季度中小房企短期偿债压力攀升,天房发展偿债能力垫底

澳门新萄京最大平台系列,房企融资的凛冬已至。

政策层面,2019年以来的房地产行业融资环境处于持续收紧状态。

4月17日,银保监会发文指出要着力解决监管重叠和监管空白问题,其中提到继续遏制房地产泡沫化,控制居民杠杆率过快增长。

5月17日,银保监会发布通知,严格监管资金违规流入房地产;

7月31日,央行表示要合理控制房地产贷款投放;

8月8日,银保监会决定在32个城市开展银行房地产业务专项检查工作;

10月12日,北京银保监局强调,要加强资金用途合规性审查,严防信贷资金违规流入网络借贷平台、房地产市场等禁止性领域。

与此同时,房企融资额逐渐下滑。同策研究院数据显示,2019年10月,40家典型上市房企融资总额仅235.82亿元,环比大幅下跌65.80%,创2019年融资历史新低。

房企融资收紧的同时,偿债高峰期来临,房企的短期偿债能力显得尤为关键。换句话说,房企的短期还债能力越强,就能尽可能的化解风险。

从各项财务指标来看,速动比率是衡量企业短期还债能力的主要指标之一。

速动比率是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力,它是指速动资产对流动负债的比率,速动资产是企业的流动资产减去存货和预付费用后的余额,包括现金、短期投资、应收票据、应收账款等项目。

通常来说,速动比率的绝对值维持在1的水平较好,它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿,短期偿债能力有可靠的保证。但速动比率过低,企业的短期偿债风险较大;速动比率过高,企业在速动资产上占用资金过多,会增加企业投资的机会成本。

速动比率健康度计算公式为(x-1)²,若速动比率健康度越接近于0,资产结构越健康。

风财讯以2019年第三季度上市品牌房企的速动比率健康度为切入点,独家发布《2019年第三季度上市品牌房企速度比率健康度排行榜》,通过a股品牌上市房企群体,从速动比率、速动比率健康度两个角度,管窥上市品牌房企短期偿债能力及资产结构的健康程度。

泛海控股靓丽“速动比率健康度”的隐情

榜单显示,速动比率健康度排名靠前的房企分别有泛海控股、我爱我家、金地集团、万通地产、城投控股等房企。可以说明上述房企具备相对较强的短期偿债能力及资产结构健康。

其中,泛海控股以速动比率健康度0.02排行第一,说明泛海控股的短期偿债能力最强及资产结构最健康。

值得注意的是,财务数据透露的情况却与之矛盾。2019年第三季度泛海控股短期借款为169.79亿元,一年内到期的非流动负债141.34亿元,现金及现金等价物的期末余额136.95亿元偿债压力过大。

对此,伽马智库研究员蔡艳平表示,2019年初,泛海控股将京沪地产项目出售给融创,获得125亿现金和剥离的债务,使得从速动比率数据靓丽,但随着公司转型金融业务的深入推进,公司地产业务的营业收入持续下降,金融业务不太稳定,尚不足以支撑公司发展,在这种情况下,如果债务集中到期、资产变现未达预期,就会产生财务风险。

此外,金地集团的速动比率健康度为0.05,位居榜单第三名,说明金地集团的短期偿债能力较强及资产结构较健康。

伽马智库研究员蔡艳平分析,2019年三季度,金地集团的货币资金为431.5亿元,短期借款及一年内到期的债务总和为210.92亿元,目前的货币资金完全可以覆盖短期负债,资金较安全。在限价的影响下,金地近年来在一二线城市布局的高价地块周转速度变慢,使得利润空间被压缩不少,且随着金地集团土储规模的扩张,未来仍需要大量的资金投入,还需关注现金流风险。

中小房企偿债压力面临巨大考验

风财讯发现,在2019年第三季度速动率排行榜中,部分中小房企的短期偿债压力较大。

榜单显示,中房股份、绿景控股、天房发展、云南城投、鲁商发展的速动比率健康度排名垫底,分别为26.03、5.68、0.81、0.75、0.60。

值得注意的是,中房股份、绿景控股的速动比率均大于1,分别为6.10、3.38,说明这两家房企的短期偿债能力强。同时,中房股份、绿景控股的速动比率健康度偏大,分别为26.03

、5.68。表明绿景控股、中房股份的短期偿债能力虽然强,但其资产结构不够合理。

风财讯查询公告得知,中房股份、绿景控股因其速动资产占比达到96.90%,80.56%,表明这两家房企在速动资产上占用资金过多,会增加企业投资的机会成本。

此外,天房发展、云南城投、鲁商发展的速动比率健康度排名垫底且速动比率均小于1,分别为0.10、0.13、0.22,也就说明这三家企业短期偿债能力低,财务稳健性弱。

其中,天房发展以0.10的速动比率排名倒数第一。风财讯查询公告得知,其2019年第三季度,公司短期借款为5.4亿元,同比增长22.37%;一年内到期的非流动负债为85.70亿,同比增长45.39%;期末现金及现金等价物余额为7.309亿,现金难以覆盖短期借款,短期偿债风险较大。

云南城投、鲁商置业也面临着同样的偿债风险,速动比率分别为0.13、0.22。其中云南城投2019年第三季度,公司短期借款为20.92亿,同比增长133.38%;一年内到期的非流动负债170.4亿,同比增长74.19%;期末现金及现金等价物余额为19.76亿,短期或面临偿债压力较大。

鲁商置业2019年第三季度,公司短期借款为28.55亿,一年内到期的非流动负债41.44亿,同比增长51.61%;期末现金及现金等价物余额为14.51亿,短期有一定的偿债压力。

除了上述三家企业外,速动比率排名靠后的有世茂股份、京投发展、新华联、荣安地产、等房企的偿债压力较大。

伴随着销售降温、融资政策持续收紧的双重夹击下,中小房企的偿债能力面临巨大考验。

据悉,今年9月以来,信托融资额度受限、房地产基金备案趋紧,房企忙于寻找其他融资通道。但在市场销售流动性下滑的情况下,房企尤其是中小房企的现金流紧缺局面一直没有打开。

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